Thị trường TPDN Sơ cấp 2025: Kỳ hạn dài hơn và mặt bằng lãi suất hạ nhiệt

Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn điều chỉnh mang tính cấu trúc của thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Sơ cấp. Bên cạnh sự cải thiện về điều kiện huy động vốn, dữ liệu phát hành cho thấy xu hướng kéo dài kỳ hạn ở một số ngành cùng với mặt bằng lãi suất phát hành thấp hơn so với năm trước. 

Một số điểm nhấn chính: 

🔹 Kỳ hạn bình quân đạt 4,1 năm 

Một số nhóm ngành nhưBất động sản, Du lịch & Giải trí và Hàng & Dịch vụ Công nghiệp ghi nhận kỳ hạn phát hành dài hơn so với năm trước. Đây là tín hiệu cho thấy áp lực đáo hạn ngắn hạn đã phần nào được giãn ra và niềm tin của nhà đầu tư đối với triển vọng dòng tiền có sự cải thiện.  

🔹 Lãi suất trái phiếu phi ngân hàng giảm 

Mặt bằng lãi suất TPDN phi ngân hàng phát hành trong năm 2025 ở mức bình quân 7,3%, thấp hơn so với năm 2024. Diễn biến này phù hợp với bối cảnh chính sách tiền tệ duy trì theo hướng nới lỏng trong phần lớn thời gian của năm, trước khi có dấu hiệu tăng trở lại vào cuối 2025 và đầu 2026. 

🔹 Khác biệt về cấu trúc lãi suất theo kỳ hạn 

So với trái phiếu ngân hàng, trái phiếu bất động sản kỳ hạn ngắn có lãi suất cao hơn kỳ hạn dài. Cấu trúc này cho thấy thị trường yêu cầu mức bù đắp cao hơn đối với rủi ro thanh khoản và nhu cầu tái cấp vốn trong ngắn hạn. 

Nhìn chung, thị trường TPDN sơ cấp năm 2025 cho thấy xu hướng kéo dài kỳ hạn phát hành ở một số ngành cùng với mặt bằng lãi suất phát hành giảm so với năm trước. Đồng thời, sự khác biệt trong cấu trúc lãi suất theo kỳ hạn cho thấy cách doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn đang có sự điều chỉnh theo đặc thù từng nhóm ngành. 

-------------------  
FiinRatings mong muốn đồng hành cùng quý vị trong việc tối ưu chiến lược vốn thông qua:
▪️Xếp hạng Tín nhiệm cho Tổ phát hành hoặc Công cụ nợ cụ thể 
▪️Đánh giá Tín dụng Doanh nghiệp; Nghiên cứu Tín dụng Ngành và Giám sát Rủi ro Danh mục Đầu tư  
▪️Đánh giá độc lập trái phiếu xanh, tín dụng xanh và đánh giá ESG

Liên hệ với chúng tôi để được hỗ trợ:
📩 𝐄𝐦𝐚𝐢𝐥: support.fiinratings@fiingroup.vn
📞 𝐓𝐞𝐥: (84-24) 3562 6962